Médio Oriente em conflito: preços do aço inoxidável sob pressão

A escalada geopolítica na região poderá pressionar custos de energia, logística e matérias-primas, e o mercado do inox não será poupado.

Nos últimos meses, a situação no Médio Oriente deteriorou-se de forma significativa. A escalada do conflito envolvendo o Irão, Israel e forças dos EUA está a criar ondas de choque nos mercados globais de matérias-primas, e o aço inoxidável não é exceção.

Na Valsteel, acompanhamos de perto a evolução dos mercados internacionais de aço inoxidável e das suas matérias-primas. A escalada do conflito, nomeadamente o confronto direto envolvendo o Irão, Israel e forças norte-americanas, tem introduzido uma volatilidade considerável nos mercados de energia e metais. Sentimos a responsabilidade de partilhar com os nossos clientes e parceiros uma análise honesta do que está a acontecer e do que poderemos vir a sentir nos próximos meses.

O Estreito de Hormuz: a «válvula» do mundo em risco

O Estreito de Hormuz é, sem exagero, uma das artérias mais críticas da economia global. Por ele transitam, todos os dias, cerca de 20 milhões de barris de petróleo e produtos derivados, além de aproximadamente um quinto do comércio mundial de gás natural liquefeito. A interrupção desta rota não é apenas um problema energético: é um choque sistémico que afeta custos de produção, logística e disponibilidade de matérias-primas em todo o mundo.

O World Economic Forum descreveu em março de 2026 esta perturbação como um choque que se propaga por toda a cadeia de valor industrial, dos custos de energia ao preço final do aço.

Irão: um produtor de aço que não se pode ignorar

O Irão desempenha um papel relevante no mercado siderúrgico global que muitas vezes passa despercebido. É um dos maiores produtores mundiais de minério de ferro (o quinto em 2024, segundo o USGS) e exporta anualmente cerca de 4 milhões de toneladas de aço acabado e entre 7 e 8 milhões de toneladas de produtos semiacabados, o que representa cerca de 11% do comércio global de semiacabados. A perturbação desta cadeia de abastecimento já se faz sentir nos mercados asiáticos, nomeadamente nas relaminadoras do Sudeste Asiático que dependem dessas matérias-primas.

Energia cara, aço mais caro

A produção de aço inoxidável é intensiva em energia. Quando os preços do petróleo e do gás sobem, como estamos a ver agora com cenários que apontam para valores acima de 120 dólares por barril em caso de escalada prolongada, os custos de produção das aciarias aumentam de forma imediata. Esta pressão é agravada pelos chamados «prémios de risco de guerra» aplicados pelos seguros marítimos, que encarecem o transporte de matérias-primas e produtos acabados, e pelo desvio de rotas para contornar zonas de conflito, o que aumenta os tempos e custos de entrega.

Segundo análises da CRU e da Steel Market Update, o conflito no Médio Oriente já está a ter um efeito de suporte nos preços do aço a nível global, em particular na Ásia e no Sudeste Asiático, onde o acesso a semiacabados iranianos foi interrompido, forçando os produtores a recorrer a alternativas mais caras.

Níquel: o ingrediente mais sensível do inox

O níquel é o elemento de liga que dá ao inox austenítico (as séries 304 e 316, as mais comuns no mercado) a sua estrutura, e é também o mais caro. O seu preço está a ser influenciado por dois vetores simultâneos: por um lado, a crise geopolítica no Médio Oriente, que introduz incerteza nos mercados de metais; por outro, restrições na Indonésia, o maior produtor mundial e responsável por cerca de 66% da produção global, que em 2026 reduziu as suas licenças de extração de 379 para 260 milhões de toneladas húmidas. O preço do níquel no LME rondava, no final de março, os 17.000 dólares por tonelada, cerca de 24% acima dos mínimos do início de 2025.

No mesmo mês, a Nexizo Market Research registava uma tendência de alta no mercado indiano do inox, impulsionada pela subida dos custos das matérias-primas e pela instabilidade no Médio Oriente.

O que esperamos nos próximos meses

Baseando-nos nas análises de entidades como a Wood Mackenzie, Argus Media, CRU e o World Economic Forum, identificamos três variáveis críticas que iremos continuar a monitorizar:

1. Duração e intensidade do conflito

   Uma resolução rápida limitaria os danos ao aumento de prémios de risco. Uma escalada prolongada, especialmente se o Estreito de Hormuz permanecer bloqueado, teria impacto significativo e duradouro nos preços de energia e transporte, com efeito direto no custo do aço.

2. Disponibilidade logística e custos de seguro marítimo

   Os prémios de risco de guerra já estão em alta. Armadores e seguradoras estão a reavaliar as suas exposições, e os custos de frete refletem essa incerteza. Para quem importa aço da Ásia ou do Médio Oriente, este é um fator a não subestimar.

3. Preços de energia na Europa

   A Europa, ainda dependente de importações de gás e petróleo, é particularmente sensível a choques de oferta na região. Custos de energia mais elevados traduzem-se em maiores custos operacionais para as aciarias europeias, o que suportará preços mais altos no mercado doméstico.

A nossa posição

Na Valsteel, mantemos stocks diversificados e relações sólidas com fornecedores em várias geografias, precisamente para conseguir oferecer estabilidade aos nossos clientes mesmo em momentos de maior turbulência. A nossa equipa acompanha diariamente a evolução dos mercados e os indicadores geopolíticos relevantes, de forma a que possamos ser proativos nas comunicações e nas recomendações que vos dirigimos.

Não sabemos ainda como vai evoluir a situação no Médio Oriente, e a verdade é que ninguém sabe. Mas sabemos que, com informação atualizada e parceiros de confiança, os nossos clientes estarão sempre melhor preparados para navegar a incerteza.

Fontes consultadas